売却ラインの決め方。損切りと利確。
売却ルールはいろいろあると思う。減配したら売却、ガイダンスが悪ければ売却、PERがいくら以上になれば売却etc…
どれが正しいとかはないけど、ひとつ「これってなんか違う気がする」ってのがあるので、今回はそれについて。
よくある「買値から〇〇%下落したら損切り、〇〇%上昇したら利確」ってやつ。すごくシンプルだし、一見わからんでもない。でも、たぶん何か勘違いしてると思うの。
このルールって、個別株やテーマ型ETFで売却益を狙うときに使われるやつだけどさ、売却判断の基準が「買値からの差」ってちょっと違うと思うの。
だってさ、だってさ、市場全体の動き（β）を除けてないよね。個別株で戦うってことは、銘柄自身の実力（α）で勝負してるってこと。だったら「買値からの差」から全体の動きを引いてあげないと、αの成績が見えてこないよね。
仮に「-10%で損切り、+20%で利確」がルールだとしよっか。例えばテスラを買ったとして、1ヶ月後に20%上がったから売却。ルール的には正しい処理だよね。でもさ、同時期にS&P500も15%上がってたなら、これってテスラの成長というよりほとんどは全体の成長だよね。
この場合、テスラの成長、つまりα的な成長は5%なんじゃないかな？買値からの変動20%から、全体の変動15%を引くの。もちろん、テスラみたいに値動きの大きい銘柄は市場より大きく動くし、全体の上昇の中にはテスラも含まれてるから、厳密にはちょっと違う。でも、ざっくりこんな感じでいいと思う。
この「全体の動き」を測る物差し、つまり指標は、米株ならS&P500、日本株ならTOPIXあたり。手順にするとこんな感じ。
- 個別株を買う。
- 個別株の買値を記録する。
- それを買った時点における指標の数値を記録する。
- 任意のタイミングで、個別株の損益を算出する。
- 同じタイミングで、購入時からの指標の変動分を算出する。
- 個別損益(%)から指標変動分(%)を引く。
- その結果が「-10%なら損切り、+20%なら利確」
これでしょ！
具体的に数字を入れてみると…
- テスラを買う
- テスラの買値は100ドル
- そのときのS&P500は3,000
- 1ヶ月後、テスラの価格は120ドル。つまり損益は+20%
- この時点でのS&P500は3,450。つまり変動は+15%
- テスラ損益「+20%」からS&P500変動「+15%」を引く
- 結果は「+5%」なので、ルールには引っかからない。よって保有は継続
って感じ。この例ではプラス側の変化だったけど、マイナスの場合でも当然活用できる。テスラが「-10%」でS&P500が「-15%」なら、相対的にテスラは「+5%」。つまりテスラは優秀であり、まだ売る必要はない。みたいな。
足を引っ張ってることも見抜ける。テスラが「+15%」でS&P500が「+25%」なら、相対的にテスラは「-10%」。テスラが足を引っ張っているから、（損益的にはプラスだけど）売る。
愚かな勘違いも防げると思う。自分は銘柄選定の能力がある！と思ってたら、実は全体が上がってただけでした、みたいなやつ。
売却ラインの考え方としてどうだろう。面白そうじゃない？むしろ当然だったりする？遅れてて悪かったね💢
いやね、これに気づいたときにはね、なにか核心にたどり着いたような感覚がありましたよ。コレはですね、アレですよ。領域展開できますよ。
「領域展開🙏 『爆損退場』 」
（視聴率ゼロ。興行収入ゼロ。打切確定）
…まぁ大げさに言いましたが、先週なんとなく思いついたってだけです。なのでコレの実践はしてません。ただ、実践できるようにスプレッドシートを改良しました。（ただの四則演算だけど）
右端のセルで差がわかります。爆損中で悪かったね💢
ちなみに、オニールの『成長株発掘法』みたいな有名な投資本には、「買値から-8%で損切り」なんてルールも書かれてる。シンプルだし、長く使われてきたちゃんとしたルールだと思う。別にそれを否定したいわけじゃない。
なので、ここに書いたやり方は「こういう見方もあるよ」くらいの参考程度にしてね。
買値からの変動だけじゃなく、指標の変動と比べたときの差も見てみる。売却のタイミングに困ってるなら、試してみるのもアリかも。
今回はこんな感じ。それじゃ、またね！
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